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国家允许配资的公司华尔街见闻早餐FM-Radio | 2025年9月19日

华见早安之声

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市场概述

芯片股力撑，三大美股指和小盘股指将近四年来首次集体收创新高；芯片指数反弹超3%，公布两家公司合作协议后，英伟达涨3.5%，英特尔飙涨超20%、创1987年来最大涨幅；特斯拉逆市跌逾2%，止步七连涨。第一财季业绩超预期强劲的联邦快递盘后一度涨超7%；中概股回落，中概指数跌近2%，止步三连涨，阿里跌超2%。

美债价格两连跌，美失业救济人数超预期下降，美债收益率创近两周新高。美元指数两日反弹，继续脱离三年低位；离岸人民币盘中跌200点失守7.11，跌离11个月高位；比特币一度涨超2000美元逼近11.8万关口。

特朗普青睐低油价，原油盘中跌超1%。黄金两连跌，期金跌超1%至一周低位。

亚洲时段，A股和港股午后大跳水，创业板一度跌3%，AI硬件股活跃，恒指跌1%，科网股普跌，国债、商品齐跌。

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要闻

中方已要求终止涉英伟达RTX Pro 6000D芯片订单？中国外交部回应：一贯反对在经贸科技问题上对特定国家采取歧视性做法。

华为昇腾AI芯片路线图公布：明年Q1推出昇腾950PR，采用自研HBM。

英国央行维持利率不变，放缓量化紧缩步伐。

美国上周首申失业金人数超预期大幅回落至23.1万，较前周降3.2万，创近四年最大降幅。

海外投资者7月美债持仓再创新高，日本持仓又创逾一年新高，英国连续两月增持超400亿美元续创新高，中国持仓逾十六年新低，加拿大持仓剧减571亿美元。

特朗普政府请求美国最高法院准许将美联储理事库克免职。

特朗普称普京让人失望，需进一步压低油价迫使俄方退出冲突，原油盘中跌超1%。

英伟达斥资50亿美元入股英特尔，联手开发PC与数据中心芯片，英特尔股价飙涨超20%创1987年来最大涨幅；黄仁勋称同英特尔协议侧重定制芯片，否认特朗普政府参与，郭明錤称台积电风险可控。

微软的“全球最强AI数据中心”将收尾，又要砸40亿美元建2.0。

穆迪下调甲骨文评级至负面，称其3000亿美元大单存在风险。

马斯克“巨硬计划”新动作曝光，从0建起算力集群，6个月完成OpenAI & 甲骨文15个月的工作。

美国继续放宽数字资产监管，SEC大幅降低“数字币ETF”申请门槛；加密货币交易所Bullish上市后首份财报盈利，Coindesk指数要做“币圈的MSCI”；美国首只狗狗币ETF获批上市。

市场收报

欧美股市：标普500涨0.48%，报6631.96点。道指涨0.27%，报46142.42点。纳指涨0.94%，报22470.725点。欧洲STOXX 600指数收涨0.80%，报555.01点。

A股：上证指数跌1.15%，报3831.66点；深证成指跌1.06%，报13075.66点；创业板指跌1.64%，报3095.85点。

债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.10%，日内升约1个基点；两年期美债收益率约为3.56%，日内升约1个基点。

商品：WTI 10月原油期货收跌0.75%，报63.57美元/桶。布伦特11月原油期货收跌0.75%，报67.44美元/桶。COMEX 12月黄金期货收跌1.06%，报3678.3美元/盎司。

要闻详情

全球重磅

中方已要求终止涉英伟达RTX Pro 6000D芯片订单？中国外交部回应。

据环球网，18日，外交部发言人林剑主持例行记者会。法新社记者提问称，据英国《金融时报》报道，中国互联网监管机构已指示阿里巴巴、字节跳动等公司终止对英伟达RTX Pro 6000D芯片的订单。英伟达首席执行官黄仁勋称，对此表示失望。中方能否证实报道所说情况，对此有何评论？林剑对此表示，具体问题建议向中方的主管部门了解。我们一贯反对在经贸科技问题上对特定国家采取歧视性做法，中方愿同各方保持对话合作，维护全球产供链稳定。

华为昇腾AI芯片路线图公布：明年Q1推出昇腾950PR，采用自研HBM。后续将在2026年四季度推出昇腾950DT，2027年四季度推出昇腾960芯片，2028年四季度推出昇腾970芯片。

英国央行维持利率不变，放缓量化紧缩步伐。英国央行决定维持利率不变，但对年内进一步降息持谨慎态度，原因是对通胀反弹的担忧日益加剧，英国央行声明称，虽然预期通胀将回到2%的目标，但尚未走出困境。同时，英国央行宣布，放慢量化紧缩步伐至700亿英镑，并限制长期债券销售。

美国上周首申失业金人数超预期大幅回落至23.1万，较前周降3.2万，创近四年最大降幅。回落主要反映了德州地区异常数据的正常化，德州上周从申请人数增幅最大的州转为降幅最大的州。

海外投资者7月美债持仓再创新高，日本持仓又创逾一年新高，中国持仓创逾十六年新低，加拿大持仓剧减571亿美元。主要持有美债的国家地区中，美国头号“债主”日本的持仓连增七个月，又创逾一年新高；第二大美债持有国英国连续两月增持超400亿美元，总持仓继续创历史新高；中国大陆的持仓回落257亿美元，五个月来第四个月减持。

特朗普政府请求美国最高法院准许将美联储理事库克免职。总检察长Sauer在提交给最高法院的司法部文件中写道：“本申请涉及又一起法院对总统免职权的不当干涉。在此是对总统因故免除美联储理事会成员职务权力的干涉。”

特朗普称普京让人失望，需进一步压低油价，原油盘中跌超1%。特朗普承认，他曾认为俄乌冲突是“最容易”解决的，现实证明并非如此。他说，若油价下跌，普京就会退出俄乌冲突。他提到北海拥有大量储油，暗示可能通过增产压低油价。尽管如此，他仍表示现在还不是"要求普京停火"的时机。

英特尔一度暴涨30%！英伟达斥资50亿美元入股英特尔，联手开发PC与数据中心芯片。英特尔将在新一代PC芯片中引入英伟达的图形处理技术，并为基于英伟达硬件构建的数据中心产品提供处理器支持。截至周三收盘，英特尔市值约1160亿美元，此次交易意味着英伟达持股不足5%。

黄仁勋称同英特尔协议侧重定制芯片，否认特朗普政府参与，郭明錤称台积电风险可控。黄仁勋称，与英特尔的合作将为英伟达打开笔记本电脑市场的新领域，使英伟达成为英特尔CPU的主要客户；Arm路线图不受影响；未透露是否用英特尔的晶圆厂生产芯片。郭明錤预计，台积电在先进制程的优势地位可能至少持续到2030年，不会受英伟达与英特尔的合作影响，台积电的AI芯片订单也应不会受影响。

“全球最强AI数据中心”将收尾，微软又要砸40亿建2.0。微软在美国威斯康星州斥资33亿美元建的数据中心Fairwater将明年初投入使用。它将作为一台大型AI超级计算机运行，连降数十万枚英伟达GB200 GPU，通过足以绕地球4.5圈的光纤连接，性能将达到目前全球最快超算的10倍。微软计划再投入40亿美元，在同一州建第二座同等规模的数据中心。

穆迪下调甲骨文评级至负面，称其3000亿美元大单存在风险。穆迪主要担忧甲骨文过度依赖少数客户产生的对手风险。该机构预计，甲骨文的债务增速将超过EBITDA增速，杠杆率或升至4倍，自由现金流在较长时期内可能为负。目前，甲骨文的穆迪信用评级为Baa2，位于投资级低端。

马斯克“巨硬计划”新动作曝光，从0建起算力集群，6个月完成OpenAI & 甲骨文15个月的工作。巨硬已经成为马斯克商业版图中的关键一环，其中Colossus II算力集群正是与巨硬计划有关。按照规划，Colossus II第一阶段将部署11万个英伟达GB200 GPU，最终目标是超过55万个GPU，峰值功率需求预计超过1.1吉瓦。更长远的路线图甚至计划将GPU总量扩展至100万个。

马斯克：1万台特斯拉Optimus机器人交易的报道是“假的”。

大厂“AI烧钱大战”：当下规模被低估，未来折旧被低估，最早2027年爆发价格战。大摩预计，亚马逊、谷歌等五家公司资本开支占营收比重到2027年将达26%，接近互联网泡沫时期的峰值水平，融资租赁等表外工具导致投资规模被低估。美银则警告，到2027年，仅谷歌、亚马逊和Meta三家的折旧额就可能被低估164亿美元，到2027年可能因供需失衡爆发价格战，从而侵蚀盈利能力。

美国继续放宽数字资产监管，SEC大幅降低“数字币ETF”申请门槛。新规推翻了自2013年以来的逐案审查方式，资产管理公司可根据统一标准申请，大幅简化数字币ETF审批流程，审批时间从240天缩短至最多75天。市场预期首批受益的产品将是追踪Solana和XRP的ETF。分析认为，这是美国数字资产监管方法的分水岭时刻，首批产品预计最快10月上市。

加密货币交易所Bullish上市后首份财报盈利，Coindesk指数要做“币圈的MSCI”。Bullish上市首份财报实现净利润1.083亿美元已扭亏为盈，总交易量同比增长至1796亿美元。但剔除一次性项目后，公司调整后仍有600万美元亏损，收入小幅下降。而公司的雄心不止于交易所业务，CEO财报会上透露，旗下CoinDesk将打造“币圈MSCI”，并宣布已斩获纽约虚拟货币业务牌照。

加密货币ETF迎来分水岭：美国首只狗狗币ETF获批上市。Rex-Osprey狗狗币ETF获批为SEC转向支持加密货币的分水岭时刻，本周三SEC批准了加密货币ETF的新简化上市标准，SEC政策大转向推动加密货币ETF爆发，目前有90至100份加密货币ETF申请等待审批，分析师预计这些产品都将获得通过。

国内宏观

高盛重磅报告详解中国（流动性）牛市。高盛认为，中国股市本轮上涨行情主要由流动性驱动，“再通胀”预期和AI自主化是关键催化剂，机构投资者是主要买家。当前A股市场形成“慢牛”的基本面似乎比以往任何时候都更加坚实，如果机构持股比例后续提升至新兴市场或发达市场的平均水平，将可能为A股市场带来14万亿元或30万亿元的潜在资金流入。

国内公司

郑州市市场监管局就规范经营行为约谈携程旅行网。

海外宏观

散户接管美股，“末日期权”成交量占美股总成交量比例超过60%，“碎股”交易占比达66%。据高盛数据，第三季度0DTE“末日期权”成交量占美股总成交量比例首次突破60%创历史新高，成为散户追逐短期收益的首选工具。同时，“碎股”交易（单笔少于100股）占比从2019年31%激增至66%，反映散户参与度显著提升。Citadel的数据显示，散户在过去22周中有19周保持净买入，货币市场基金现金储备达创纪录7.3万亿美元，或将推动未来风险资产配置。

大宗商品资金流入激增，通胀“交易员”拉响警报：全球通胀或将在6-9个月内重新抬头。策略师Simon White表示，历史数据显示，金属价格领先全球CPI约6-9个月时间。当前大宗商品资金流入加速、金属价格上涨，这一趋势与2020-2021年的通胀前夕相似。这与股债市场的过度自信形成鲜明对比，表明市场对通胀的普遍看法可能过于乐观。

关税恐慌下，瑞士对美黄金出口暴跌。瑞士海关数据显示，8月份瑞士对美国的黄金出口量从上月的30多吨暴跌至仅0.3吨，跌幅超过99%。关税恐慌下，8月瑞士对美出口总额也因此环比下降22%。

海外公司

Meta Connect大会：AI智能眼镜矩阵升级，手势控制+内置屏幕眼镜售价799美元。Meta推出首款内置显示屏的Ray-Ban智能眼镜，售价799美元，搭载单目数字显示屏，并配备用于手势控制的腕表。新一代Ray-Ban智能眼镜更新，电池续航翻倍，售价379美元，同时发布面向运动员的Oakley Vanguard智能眼镜。AI演示环节一度翻车，扎克伯格幽默说道，“我总把事情搞砸”。

这届Meta Connect大会“大跌眼镜”。小扎发史上最强AI眼镜，不过，和炫酷的新品、新功能相比，这场发布会上更抢眼的或许是新品AI功能的不断翻车：AI答非所问、Neural Band感应失灵，种种故障让扎克伯格不得不挤出尴尬而不失礼貌的微笑，还把问题归咎于现场的Wi-Fi网络。

xAI高层动荡，与马斯克顾问闹矛盾，多名高管相继离职。媒体称，多名xAI高管近期离职，原因是与马斯克的两位亲信顾问在管理方式和财务问题上发生冲突。据知情人士对媒体透露，高管们对公司缺乏明确的管理层级和过于乐观的财务预测表示担忧，并质疑马斯克家族办公室在资金管理中的角色。离职者包括前X首席执行官Linda Yaccarino和前首席财务官Mike Liberatore。

AI芯片独角兽Groq一年估值翻番，放话“三年超英伟达”，最新融资53亿元超预期。Groq近期成功完成一轮7.5亿美元（约53亿人民币）融资，估值高达69亿美元（约490亿人民币）。公司致力于打造能够提供高速、低成本AI推理的LPU（语言处理单元）芯片，以挑战英伟达在AI芯片领域的垄断地位。Groq CEO表示，新融资将用于扩大数据中心容量，计划在今年内宣布首个亚太地区数据中心选址。

“山寨币发射平台”Pump.fun又火了，直播带货，日收入超越“币圈衍生品交易所”Hyperliquid。受9月山寨币热潮推动，基于Solana的代币发行平台Pump.fun日交易额一度突破10亿美元，并在收入上超越知名衍生品交易所Hyperliquid。通过引入直播功能，Pump.fun吸引了大量创作者和资金，并向创作者支付了400万美元奖励。然而，该平台也面临高风险和监管争议。

诺和诺德Ozempic完胜礼来Trulicity，股价创一个月来最大涨幅。一份基于近6万名患者的Medicare数据显示，诺和诺德的Ozempic在降低心脏病发作、中风和死亡风险方面比礼来的Trulicity低23%。诺和诺德股价飙升超7%。在此之前，礼来凭借Mounjaro和Zepbound已对诺和诺德构成巨大竞争压力。

行业/概念

1、算力 | 据央广网报道，9月18日，华为全联接大会2025在上海启幕，华为副董事长、轮值董事长徐直军发表题为“以开创的超节点互联技术，引领AI基础设施新范式”的主题演讲，正式发布全球最强算力超节点和集群。华为率先把超节点技术引入通用计算领域，发布全球首个通用计算超节点TaiShan 950 SuperPoD，结合GaussDB分布式数据库，能够彻底取代各种应用场景的大型机和小型机以及Exadata数据库一体机。

点评：分析认为，超节点技术（SuperPod）是AI算力基础设施的核心创新方向，通过系统级架构重构，突破传统集群的性能与效率瓶颈。超节点技术通过系统级Scale Up架构、高速互联革新和软硬协同优化，成为AI算力突破的新引擎。其核心价值在于以更高能效、更低延迟支撑万亿参数模型训练与推理，推动AI从千卡迈向万卡时代。未来，随着光互连、液冷等技术成熟，超节点将进一步降低算力成本，加速行业智能化落地。

2、氢能 | 据中国新闻网报道，近日，中国科学院大连化学物理研究所科研团队发布最新成果：经过七年攻关，成功研发出全球首例氢负离子原型电池。此次中国科学院大连化物所科研团队的成果，是一种新型“核壳结构”复合氢化物电解质。在此基础上，科研人员首次组装出全固态、可充电的氢负离子原型电池，验证了其从材料研究走向应用探索的可行性。

点评：分析认为，这一成果的意义至少体现在三方面：其一，它拓展了固态离子电池的材料体系，显示氢负离子同样可以作为能量的“搬运工”；其二，室温条件下的可充电和叠层演示，显示该体系并非停留在材料性质层面，而是实现了器件级验证；其三，它为氢能在储能领域的应用打开了新的可能性。氢能源市场正处于规模化爆发前夜，技术突破（电解槽成本下降、储运效率提升）与政策红利（输氢管道、碳交易机制）共同推动行业进入高速成长期。短期需关注绿氢经济性与标准体系完善，中长期将形成“交通-工业-能源”三位一体的应用生态，2030年市场规模有望达4万亿元，成为全球能源转型的核心支柱。

3、短剧 | 据界面报道，8月，海外短剧APP双端总下载量约为1.201亿次，预估内购收入约1.964亿美元，较7月提升近1000万美元，创今年单月收入新高。今年上半年，海外短剧市场总收入已突破10.88亿美元；预计全年收入将攀升至24.73亿美元，总下载量有望达到12.09亿次。更有预测指出，到2027年，海外短剧市场规模将增至187亿美元（约合1330亿元人民币），并实现对国内市场的反超。

点评：分析认为，近年来，短剧作为移动娱乐领域的重要组成部分，正在全球范围迅速兴起。凭借强情绪、快节奏和轻量级观看体验，短剧已成为继短视频之后新的用户增长点。海外市场需求的爆发，为中国数字内容企业带来全新机遇。

今日要闻前瞻

日本8月CPI。

日本央行公布利率决议，行长植田和男召开新闻发布会。

美国旧金山联储主席戴利讲话。

富时A50指数季度调整。

华为全联接大会2025。

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